山东烟台LY水务发展城投债项目(烟台市水业集团股份有限公司)

　　春节后的北京暴涨引发了“京式调控”，有别于上海的循序渐进的刹车方式，北京这是“激情刹车”，速度与激情大片连连闪映。

　　一大波不甘人后的二三四线城市，甚至还有贫困县，也纷纷加强调控向中央表态。

　　一时间，民众哗然，各种说法应运而生，什么关门打狗呀，什么围猎中产阶级呀，透着手机屏幕都能看到满腔仇恨，所以，房子根本不是有没有住房的问题，是财富分化的问题。

　　我们回顾过2010-2015年的调控之路，可以看到调控时紧时松，并没有一贯到底。

　　这一次呢？

　　我觉得这次会有分化，北上深应该不会再放松了，为什么？第一因为它们没有多少新增土地了，北京上海已经定了总体建设用地规模，深圳是本身就没有地；第二是因为它们经济税收都不错，不依靠土地财政。

　　既不卖地，又不缺钱，为何还要放松调控呀？没有动力也没有动机呀。

　　其余的城市呢？猜心思是最难的，我们通过它们的债务财务状况去揣测一下地方ZF的想法吧，仅作参考。城投债余额是2016年数据，公共财政收入是2015年数据：

　　看得出来，重庆天津湖南江苏是第一梯队，城投债都比较高。其中，天津和江苏的中心城市土地比较贵，而且人均建筑面积也都在30平米左右，随着人口继续增加，天津和江苏应该可以通过卖地缓解债务；重庆湖南土地比较便宜，尤其是重庆人均居住面积已经45平米，恐怕是比较麻烦的。

　　福建安徽四川陕西江西湖北浙江，在第二梯队，这些省份都是主要城市具有卖地能力，恐怕这些主要城市还得走到卖地这条大道上。

　　北京具有独特性，我觉得北京这次商住限购，既不是为了赶人，也不是为了控制房价，而是为了不让资金流入商住，从而保证二手住宅的成交量，同志们的切身利益都在二手住宅里，不会真打死的，也不符合党的调控本意。

　　河南估计是因为地方ZF比较保守，没有搞那么疯狂的城投债；山东看起来还可以，其实，山东两个主要城市，济南和青岛都属于卖地比较有节制的城市。

　　黑龙江山西吉林这几个估计是城投债发不出去，是被动的吧。

　　上海广东是优等生，因此，上海广州深圳没有债务压力，无需卖地还钱，它们真没动力放松调控呀。